Eine DEX ist eine dezentrale Börse, auf der Nutzer Kryptowährungen direkt Peer-to-Peer handeln können, ohne dass eine zentrale Partei die Gelder verwahr. DEXes basieren auf Smart Contracts – etwa AMM-Protokollen wie Uniswap oder Curve – die Kauf- und Verkauforders algorithmisch abwickeln. Vorteile sind, dass Nutzer die volle Kontrolle über ihre Coins behalten (kein Abziehen auf eine Börsen-Wallet nötig) und meist keine aufwendigen KYC-Prozesse erforderlich sind. Nachteile können in etwas geringerer Liquidität, komplizierterer Bedienung und der Abhängigkeit von der Blockchain-Performance liegen.